![行情图](https://image.sinajs.cn/n/hf/min/640x360xxfhd/XAU.png)
瑞银分析师认为,金价短期内继续走低,但下跌空间有限,接下来重点关注经济数据在内的一系列催化事件。
今年以来,伴随市场对美联储预期的重新调整和一轮获利了结,金价承压下行。
年初以来,现货金价已累计下跌约2%,现报2022.99美元/盎司。
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1月18日,瑞银分析师Joni Teves发布研报分析了当前的黄金走势,Teves认为,黄金目前“阻力最小”的路径是短暂下行,逢低买入的加仓行为、季节性需求等因素将会限制金价进一步下跌。
报告指出,年初以来,市场重新调整对美联储降息的预期,美元累涨2%,对黄金造成了压力,10年期美债利率也从低点回升。
![黄金对降息预期调整、美元回调的反映](https://n.sinaimg.cn/spider20240123/137/w342h595/20240123/f718-f39bd8ce92685bf117fb8f47f7398543.png)
截至1月18日,金价累跌2.8%。报告指出,2000美元的心理位可能在短期内提供一些支撑,但是跌破这一支撑位的风险很大。
去年年底,受益于不断升温的美联储降息预期,加上地缘冲突激发避险情绪,金价震荡走高屡创新高。
Teves认为,年底强劲的反弹引发了年初以来的一轮获利了结。瑞银的CTA模型表明,目前市场存在系统性抛售的行为,且这种情况可能会持续到本月底。
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不过,Teves也指出,积极的因素依然存在,对金价有一定支撑作用。
黄金持续走低给投资者提供了建仓加仓的机会,预计这种交易行为将会最终限制下跌势头。
Teves在报告中指出,单就“美联储转向宽松”这一潜在条件,就足够大幅拓宽金价的上升空间。
距离中国农历新年还有三周,季节性的黄金需求可能提振金价。今年以来,沪金溢价仍处高位也显示了黄金市场的潜在需求。
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瑞银预计,今年中国的黄金需求相当稳健,投资兴趣的上升将会抵消消费欲望下行的风险,经济不确定的背景下也加剧了投资者的避险需求。
新年后,金价市场将会迎来一个“较为平静”的时期,不过瑞银指出,如果宏观因素继续拖累的话,金价将再次面临下行风险。
Teves认为,尽管近期金价走势不佳,但是预计去年年底的积极情绪将持续延续到新年。
目前,投资者密切关注的是经济数据是否出现疲软现象,一旦出现疲软,将进一步强化对放宽货币政策立场的预期,支持市场进一步配置黄金资产,催化金价迎来新一轮上涨。
报告还指出,地缘政治局势的上行风险对金价影响不会很大。
Teves认为,除非地缘局势持续紧张到对通胀或货币政策预期产生重大影响,否则其对金价的影响不会持续很久:
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责任编辑:欧阳名军